华达科技公司净利润仍下降32.91%存货一直在10亿以上

华达科技(603358.SH )一上市，盈利能力就持续下滑，无论并购还是出售股票，公司净利润仍难止下降趋势，同期伴随着存货高企。 　　12月10日晚间，华达科技对外公告称，公司拟终止募投项目中“研发中心建设项目”，并将剩余的募集资金1678.44万元永久用于补充流动资金。

2017年1月华达科技上市募资11.50亿元，用于建设三大汽车零部件生产基地及研发中心，而截止2019年6月30日，仅建成一座生产基地，研发中心项目也即将终止。

长江商报记者发现，华达科技上市以来净利润持续下滑。2018年华达科技2.47亿元收购江苏恒义51%股份，今年还出售江苏恒义持有的宁德时代股票，公司净利润仍下降32.91%，而且公司存货一直在10亿以上，居高不下。

10亿存货高企拟终止研发中心补流

12月10日晚间，华达科技对外公告称，公司拟终止募投项目中“研发中心建设项目”，并将剩余的募集资金永久用于补充流动资金。

2017年1月华达科技首次上市募资11.50亿元(扣除费用后)，除了上述研发中心建设项目，还用于汽车零部件生产基地项目(靖江城北工业园)、汽车零部件(海宁)生产基地项目、汽车零部件(成都)生产基地项目，拟分别投入4.34亿元、4.17亿元、2.26亿元，截止2019年6月30日，投资进度分别为100%、75.70%、51.16%。

本次拟终止的项目为“研发中心建设项目”。其中募集资金拟投入7277.80万元，投资主要为科技大楼的建设及研发设备的采购。截止2019年11月30日，“研发中心建设项目”已投入5599.36万元，投资进度为76.94%，尚有1678.44万元(不包含利息及理财收益)尚未使用。

公司称，研发中心目前已经能够满足公司研发需求，后续相关研发支出，公司将以自有资金投入。研发中心建设项目涉及的剩余募集资金将永久补充流动资金，用于与公司主营业务相关的生产经营活动，有利于提高募集资金使用效益，降低公司财务费用。

不过报告显示，华达科技似乎不缺资金，截止2019年三季度华达科技货币资金4亿元，短期借款、长期借款均为0，值得担忧的是，华达科技近年来存货居高不下，上市之前2016年存货仅为6.96亿元，2017-2019年三季度公司存货分别达到10.07亿元、11.27亿元、10.71亿元，占到了流动资产的35%以上。

并购出售股票净利仍降三成

上述三大汽车零部件生产基地尚未建成，就将面临营收下滑的局面。

华达科技主营业务为乘用车冲压焊接总成件、发动机管类件及相关模具的开发、生产与销售，目前主要为国内各大整车商提供汽车车身部件、发动机总成管类件等冲压及焊接产品。

2017年华达科技上市后即陷入增收不增利的情况，2017年和2018年公司营收分别为31.72亿元、40.52亿元，同比增长16.43%、27.74%，而同期净利润分别为2.26亿元、2.06亿元，分别下降22.27%、8.97%。

2018年6月，华达科技2.47亿元收购江苏恒义51%股份，江苏恒义股东承诺，江苏恒义2018-2020年度经审计的扣非后的净利润数分别不低于4,500万元、5,500万元、6,500万元，江苏恒义2018年实现扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润5777.57万元，超额完成2018年业绩承诺。2019年上半年江苏恒义实现营业收入1.47亿元，同比增长14.69%，实现净利润 3946.15万元，同比增长120.54%。

2019年6月27日，华达科技公告拟授权江苏恒义管理层择机出售江苏恒义持有的宁德时代全部股票150.79万股，每股成本为13.93元，预计增加公司2019年度归属于上市公司股东的净利润约为3600万元。

不过即使依靠并购增利，华达科技业绩仍大幅下滑。2019年前三季度公司营业收入和净利润分别为26.42亿元、1.22亿元，分别下降3.11%、32.91%，并且公司投资收益8857.23万元，若扣除非经常性损益，公司扣非净利润仅为0.77亿元，下降56.47%。

净利下滑主要是华达科技近年来的毛利率下降明显，2016-2019年前三季度华达科技毛利率分别为23.69%、19.35%、17.28%、15.20%，持续下滑。

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