天风证券：7月美联储议息会议降息概率较大 外围因素利好

天风证券孙彬彬表示，7月美联储议息会议降息概率较大。但为什么要在非季月的7月降息?随着美国周期性衰退的概率增加，预防性降息可能向衰退性降息转化;美股也对金融条件十分敏感。如果7月降息是新一轮降息周期的开始，美债的趋势性下行不会变，我们仍然维持美债下行至1.70%-1.80%的判断。 国内方面，应对小微企业降成本的现实诉求，利率端的引导以及降准仍然有必要。外围因素利好下，国内政策的空间更加宽松，货币易松难紧，而且需要加码投放。

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