多家上市公司踩雷 走至“崩盘”境地

或涉集资诈骗

12月2日，上海公安浦东公安分局通过官方微博号“警民直通车-浦东”通报关于“华领资产”案件侦办情况。

通报称，2019年11月13日，上海公安浦东公安分局根据群众报案，对上海华领资产管理有限公司(下称华领资产)以涉嫌集资诈骗罪立案侦查。目前，警方已对“华领资产”法定代表人孙某等4名犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施。

通报称，经查，2016年3月起，“华领资产”在经营过程中，通过虚构银行承兑汇票收益权转让、包装发行私募基金产品的方式骗取投资人资金，诈骗资金用于还本付息、个人挥霍等。目前，案件正在进一步侦办中。

浦东警方表示，本案投资人可通过“上海经侦非法集资案件投资人信息登记平台”进行网上登记备案，也可携带本人身份证件和相关报案材料至户籍所在地，或实际居住地公安机关进行备案登记。

公开资料显示，华领资产成立于2013年，是华领(控股)集团有限公司旗下为高净值人群资产配置提供专业服务的财富管理公司，是专注其他类资产投资管理的基金管理人，拥有私募基金管理人牌照(基金业协会备案编号：P1007578)，并为中国证券投资基金业协会会员。

天眼查资料显示，法人代表为孙祺，大股东为上海福坤投资管理公司，持股比例99%，是2017年8月从孙祺手中接手，张鑫持股1%。

华领资产官网显示，华领集团董事长、华领资产总裁孙祺为加州大学洛杉矶分校(UCLA)企业金融专业硕士研究生学历、复旦大学EMBA，拥有20年金融从业经验，创办华领集团、华领公益。历任江苏省国际信托有限公司证券部总经理助理、江苏省南京市金鑫投资有限公司高级投资经理、誉享投资管理(上海)有限公司副总经理。

公开资料显示，孙祺还是上海市江苏商会副会长，吴晓波频道“企投会“导师，先后获得“21世纪经济报道”2017年度产融结合创新人物、“经济日报”全国服务业最具影响力领袖人物“年度十大创新人物”、CCTV证券频道2015年度第五届中国投资者大会“投融资行业领军人物”等荣称。

实际上，今年1月华领资产在没有召开基金份额持有人大会以及与投资人协商的情况下，突然单方面公告延期，停止向投资期限届满的投资人兑付本金和收益。

此后，直到9月6日华领资产就召开了泽银18号票据投资人会议。

有投资者在接受媒体采访时表示，华领资产在路演、募集和通过其销售人员、业务员、理财师招揽投资人认购、申购该系列产品的过程中，一再强调该基金主要投资于银行承兑汇票等“高流动性低风险的金融产品”，风险等级为R1(谨慎型)、R2(稳健型)。

此外，宣传册页还注解“承兑银行同意承兑汇票的，应承担在指定日期无条件支付确定金额给持票人的责任”，宣称该基金“稳健低风险”、投资期限“3-18个月”、“期限灵活”、“按季付息”，“业绩比较基准7.5%-10.8%”，“迄今为止100%如期兑付”。

然而，9月6日，华领资产对完成清算的华领泽银稳健18号票据分级私募基金投资人公布清算结果时，公司法定代表人孙祺称：“该基金托管账户金额为零，无任何现金可供兑付(延期后)到期的基金份额持有人。”

对此，孙祺给出的解释是，该基金并非投资人想象的合同中载明的用于投资银行承兑票据，而是全部用于投资“交易对手”的票据收益权，现“交易对手”全部违约，所以无任何资金回流。

需要指出的是，华领资产做的并不是它宣称的银行票据，而是某交易对手的“商票收益权”。它是以票据标的企业所持有的票据作为依据，来向它的交易对手放款，本质上和承兴国际的供应链金融如出一辙，都是投资市场上最为头疼脑热的债权违约问题。

业内人士指出，现在市面上的票据私募，做的都是华领资产这类的“票据收益权”。

所谓票据收益权，就是拥有票据收益的权利，包括了票据贴现、出售等其他衍生带来的流水进账。

通常来讲，除了到期拿承兑收益，票据的盈利套路还有套利、质押、换票、委托贸易融资等等，这其中最常见的便是票据套利。

票据套利就是向银行贴现自己的票据，然后投向于固收利率更高的理财产品。只要两者利率存在倒挂，那么就能从中倒腾收益。这种“融资”的成本要比一般借贷要低，也更为方便。

当然，和其他资产的套利方法一样，票据也有一套“空转套利”的玩法。据业内人士表示，具体就是票据贴现——A银行质押开承兑汇票——到B银行贴现。通过多次操作反复赚取固收和贴现之间的利差，而以这样的作法可以直接将年化收益做到15%。

“但不管怎么说，这类产品就只有相关票据的收益权，而没有所有权，极为依赖所有权人自己的“本事”。而结合近年来整个资本市场的动荡起伏，出现无利可图，甚至血本无归的情况也并不少见。”业内人士表示。

三家上市公司踩雷

彼时在会上，华领提出了所谓的投资收益分配变更协议，该协议指出：从签约之日的次月到2020年7月31日兑付客户本金的15%，从2020年8月1日到2021年7月31日兑付客户本金的35%。到2022年春节，华领按75折回购(此项在后面的新版协议中删除)或继续等待回款。

据中基协官网统计，“华领泽银稳健系列票据分级私募基金”共发行了26期产品，“华领定制系列银行承兑汇票分级私募基金”发行了11期产品。于2016年非公开募集，通过华领资管直销，开放式运作，总规模为35亿元。

最终，华领资产还是被警方立案侦查。而与此同时，多家上市公司也因购买华领资产旗下私募产品不幸“踩雷”。数据显示，根据三家公司的公告测算共计买入华领资产票据基金1.19亿元。

11月25日晚间，康力电梯公告称，近日公司根据市场综合信息，获悉公司投资的华领资管管理的“华领定制9号银行承兑汇票分级私募基金”(下称“华领定制9号”)最终可能存在期满相关投资本金及收益不能如期、足额兑付的风险。

据悉，康力电梯共斥资7900万元，于2018年10月24日分三笔购买了“华领定制9号”，而三笔投资的到期日分别为2019年1月23日、2019年4月23日、2019年7月23日。

值得一提的是，彼此“踩雷”华领资产旗下私募产品的上市公司，并不止康力电梯。而早在11月7日，上市公司'上海洗霸和中原内配就发布了相关风险提示公告。

11月8日，上海洗霸发布公告，11月7日该基金存续期已经届满，正式进入30个工作日的清算期。但华领资管相关负责人给公司确认过有两只2019 年下半年到期的产品“华领泽银稳健18号票据分级私募基金”“华领泽银稳健19号票据分级私募基金”已出现清算期满未能如期、足额兑付包括但不限于优先级份额的投资本金及收益的情形。

上海洗霸表示，公司使用2000万元自有资金购买的“华领定制5号银行承兑汇票分级私募基金”(下称“华领定制5号”)，可能存在清算期满相关投资本金或收益未能如期、足额兑付的风险，继而可能会对公司相关期间的整体业绩构成不利影响;而中原内配披露的投资金额也是2000万元。

值得一提的是，这三家上市公司还在今年3月底“踩雷”良卓资管，并且良卓资管做的也是票据私募产品。(完)

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