在经历了一季度的高速增长后，新增贷款在4月开始缩量，社会融资规模则继续回落，M2增速创下2019年8月以来新低。5月12日，中国人民银行发布的最新数据显示，4月份人民币贷款增加1.47万亿元，比上年同期少增2293亿元，比2019年同期多增4525亿元，从环比看则少增，3月人民币贷款增加2.73万亿元。数据显示，4月末，M2同比增长8.1%，比上月末低1.3个百分点。
企业居民短期贷款同比明显压缩
具体来说，分部门看，4月住户贷款增加5283亿元，其中，短期贷款增加365亿元，同比少增1915亿元;中长期贷款增加4918亿元，同比多增529亿元;企(事)业单位贷款增加7552亿元，其中，短期贷款减少2147亿元，中长期贷款增加6605亿元，票据融资增加2711亿元;非银行业金融机构贷款增加1532亿元。
值得一提的是，居民和企业中长期贷款依旧稳定增长，分别占据了全部新增人民币贷款的33%和45%左右。
但是，企业和居民短期贷款均出现了明显压缩。对此，光大银行金融市场部分析师周茂华认为，监管部门加大经营贷消费贷等产品的规范监管构成了一定影响;另外，居民中长期贷款增长强劲一般被认为是居民买楼热情有所上升，这也可能对居民短期消费支出造成一定抑制作用。
M2增速创下2019年8月以来新低
新增社会融资规模在4月同样出现回落。初步统计，4月社会融资规模增量为1.85万亿元，比上年同期少1.25万亿元，比2019年同期多1797亿元。
其中，对实体经济发放的人民币贷款增加1.28万亿元，同比少增3399亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少272亿元，同比多减1182亿元;委托贷款减少213亿元，同比少减366亿元;信托贷款减少1328亿元，同比多减1351亿元;未贴现的银行承兑汇票减少2152亿元，同比多减2729亿元;企业债券净融资3509亿元，同比少5728亿元;政府债券净融资3739亿元，同比多382亿元;非金融企业境内股票融资814亿元，同比多499亿元。
值得关注的是，反映广义流动性的M2在4月增速大幅回落，创下2019年8月以来的新低。那么，这是否意味着货币政策出现拐点了呢?
对于M2增长低于市场预期，民生银行首席研究员温彬分析认为，一是去年基数比较高，为了应对疫情，央行去年同期增加了流动性投放，另一方面，财政存款增加较多也影响了M2增长。“从市场利率看还是保持了平稳，目前市场流动性还是合理充裕，市场利率平稳，现在M2增速与经济基本面还是匹配的，也满足了实体经济的需要。”温彬表示。
周茂华认为，信贷社融仍将维持适度宽松格局，一方面是国内经济延续复苏态势，实体信贷融资需求增加;另一方面，政策继续为经济提供必要支持。预计后续市场流动性有望继续保持合理充裕，主要是国内经济仍处于恢复阶段，需要一定力度政策支持;预计后续央行将灵活利用多种政策工具，应对短期因素对资金面的扰动。
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