环球百事通！白酒股再遭重创，舍得酒业跌停，市场情绪何时回暖？

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近期表现不佳的A股白酒板块再遭重创。

(资料图片)

6月5日，白酒股出现集体下跌态势，其中舍得酒业（维权）（600702.SH）盘中跌停。古井贡酒（000586.SZ）、顺鑫农业（000860.SZ）跌超4%、酒鬼酒（000799.SZ）、ST皇台（000995.SZ）跌超3%。老白干酒（600559.SH）、伊力特（600197.SH）、今世缘（603369.SH）、金徽酒（603919.SH）等跟跌超2%。

界面新闻记者注意到，当日舍得酒业跌停较为突然，消息面上并未出现明显利空消息。舍得酒业方面也多次回应媒体表示，目前生产经营正常，销售回款工作也正常开展等。

财务数据显示，2022年，舍得酒业营收为60.6亿元，同比增长21.9%；归母净利润为16.9亿元，同比增长35.3%。2023年第一季度，舍得酒业实现营业收入20.2亿元，同比增长7.3%；归母净利润5.7亿元，同比增长7.3%，一季度业绩增速有所放缓。

不过，从多家白酒股的一季报来看，一季度业绩放缓为普遍现象。

从近期券商观点来看，对白酒股回调普遍有所预料，同时也对后期市场回暖表态积极。

5月底，平安证券研报认为，宏观经济呈现弱复苏状态，伴随二季度白酒进入消费淡季库存消化期，动销减缓，市场信心不足，白酒板块继续回调。但白酒基本面处于向好区间，在库存消化后，叠加消费场景全面复苏和端午备货，白酒或将释放业绩弹性。

平安证券研报表示，当前白酒板块估值较低，消费复苏和动销加速有望提供持续的业绩支撑，建议重视当前布局窗口期。分价格带来看，高端酒确定性不减，表现依旧稳健，终端反馈积极；次高端酒企库存逐步消化，环比有所下降；地产酒本轮表现较优，立足于优势地区，推进全国化布局，改革效能正逐步兑现；中端及大众酒多款新品上市，关注新品铺货动销情况。

中信建投6月5日研报指出，白酒龙头公司控货挺价备战端午，渠道积极性回升，珍惜低预期下的布局机会。二季度以来酒企费用投放更多的聚焦在消费者端，五一宴席市场明显转暖，动销水平大幅提升，商务场景扔较为平稳。主流酒企任务推进节奏较为稳定，5月仍在控货状态，为端午节日做准备。当前茅五泸库存维持在1-1.5月，次高端企业库存已经回落到2-3月的合理库存状态。随着费用投放调整，多码关联控货，提价预期渐起，预计渠道积极性会进一步回升。

中信建投研报认为龙头市占率提升及结构升级的逻辑仍然明确，提升管理效能也成为内生力量。

“白酒作为大食品类的代表，短期的振荡，代表的是资本市场对未来国内消费市场的担忧情绪，以及对于未来发展分歧较大。”白酒行业分析师蔡学飞对界面新闻记者表示，“但是我个人依然认为，中国酒作为民生类消费品的基本属性没有变化，特别是全国名酒与区域名酒在朋聚、宴席、礼品等市场刚需性没有改变，整个中国酒行业的基本面依然良好。

蔡学飞指出，本轮白酒股持续回调，首先是整个疫情之后的中国酒行业本身处于调整新周期中，股价的波动与行业深度分化、增速放缓的周期性变化有关；其次是中国酒类消费与居民经济有着密切的联系，今年以来，酒类资本市场持续动荡，根本上还是受到了整个社会政策面与消息面的影响。

香颂资本执行董事沈萌也指出，白酒股走低，与白酒个股基本面关系偏弱，“美国债务危险解除，市场整体情绪偏积极，白酒板块在不确定行情下的避险需求减弱，资金重新调整，流入成长型板块。”关联的个股方面，舍得酒业应该是散户较多，所以对受波动刺激的敏感度更大。

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