“基民”还是“追星族”吗？

如果这个提问写在去年此时，恐怕所有人都会觉得风马牛不相及。但去年底到今年初的一波“基金热”，让所有自诩理性成熟的金融人大跌眼镜：

有人为明星基金经理打榜，有人在微博建立了超话团，社交媒体上讨论的并不是行业观察、市场分析，而是让人有些摸不着头脑的“送经理出道”……

这场源于少数激进型明星基金经理的“追星热”，一度让西装革履的基金公司难以适应。在一些业务会上，“是不是安排经理跳个舞”居然成为了讨论话题。看到市场上不间断涌入的基民，一些公司也从喜悦陷入了惶恐，生怕“不理性”的投资者给行业蒙上阴影，而公司越劝阻，越增加了神秘感，越加剧了虹吸效应——

人们都在等待市场冷静下来。因为，“投资从底层逻辑上就不同于追星”。

半年后的市场，果然“换了人间”：盲目入场的基民经历了一次“拷打”，他们开始理解“风险与收益对等”的含义;而昔日的“明星经理超话”也开始日趋冷清。“追星族”们开始意识到，基金经理和娱乐圈的爱豆，终究归属两个不同的体系。

明星经理：“不觉得自己被追星，只觉得自己责任重”

现在被疯狂打CALL的基金经理是谁?可能对公众来说，大家能回忆起的，依然是年初时极少量的姓名。

但市场早就悄然发生了转变。如果从资金量而言，当时的龙虎斗早就变成了群雄割据，甚至一些新入局的基金公司也进入了百亿赛道，被资金追捧的经理中，依然不乏颇有冲劲的年轻人，但他们已经不用再面对“你一票我一票”的神奇环境。

恒越基金的高楠已经是圈内的“新明星”，但他并没有迎来“接机的粉丝”。用他的话来说，“如果真有，可能真会吓我一跳”。

随着高楠的加入，恒越基金的“踩点”准确率越来越高，在基民中口耳相传，资产规模从去年二季度末2.35亿猛增到目前的110亿，一年增长22倍，仅有四年基金经理经验的高楠，一人就管理该公司约95%的资金，甚至吸引了一家大公募的押注。要知道，还有许多公募基金公司成立三五年，总规模还不足20亿。

Wind数据显示，以恒越研究精选基金为例，截至今年7月中旬，高楠的任职回报是94%，同类基金的平均收益是19%。高楠所管这只基金的业绩在3485只同类基金中位居第13名。

这样“中彩票”式的年轻明星经理，如果出现在年初，恐怕会直接冲上热搜，但高楠并没有这样的“待遇”，甚至于，排名他之前的超级明星经理也在社交平台回归沉寂。

资料显示，高楠的业绩主要建立在他对科沃斯、富满电子等多只牛股的重仓上。科沃斯仅在今年第二季度期间的股价涨幅就达到67%。富满电子的股价表现更猛，二季度期间股价涨幅达到3.8倍。而做出操作判断的依据，来源于其扎实的理论功底和近乎无休的调查分析。

“进攻性强不是莽撞，下手狠，当然也要稳。”华夏基金公司的一只FOF基金，就看上了这位走红出圈的新手。截至目前，华夏的这支产品已成为今年市场上表现最佳的FOF，这显然离不开高楠的“助力”。

不过高楠的欣喜感并不强，在他看来，市场并不存在强者恒强，管理规模的增大，是一份认可，更是一份责任。遇不到那些在社交平台打CALL的人，恰恰意味着选择他的投资者成熟且理性，这些人本身往往就具备一定的金融知识，对收益有着清醒的预期——

“让这样的投资者认可，并不容易。” 高楠说。

以高楠为代表，群雄逐鹿时期的“新明星”，正面临着更专业的期许和压力。

年轻基民：“自己也在学知识，并不盲目崇拜”

如今的基民已经不希望自己的“投资偶像”以“超话”的方式“出圈”。

“如果自己购买的产品用户里，有狂热的追星族，我一定会觉得买错了产品。”一位基民在朋友圈里对年初的“打CALL”行为表达了不满，认为“非理性资金”的进入会加剧产品的波动，因为他们“补仓和赎回”的举动都“无法预期”。

更多的基金公司和基民也意识到了这一点。年初涌入的大量资金，与其说是期待长期回报，不如说更具有追涨杀跌的赌性色彩。新入局者的冲动与血性在市场上一览无余，捧杀与棒杀交替出现，“蔡总与菜狗”的段子也彻底“出圈”。

“这并不是基金行业的发展方向。”高楠说，“如果产品和操作一直被情绪所干扰，可能再明星的经理也发挥不出一半的功力。”

在经历了一次又一次的“短期失望”后，“非理性资金”和“理性资金”终于在这半年前悄然完成了一次交替：小额高频交易的用户减少了，大额低频交易的用户增加了，风险抵御能力低的用户不再把它作为“财务自由”的幻想，而抵御能力高的用户正悄然收获回报。

“投资者已经懂得，明星经理只是特别努力并且有着好运眷顾的人，但并不是神。”高楠的同事认为，在年初，市场对经理常常有一种“神化”的态度，当下的认知才更符合行业本质。高楠全市场挖掘黑马、均衡配置不押注、把握风格轮动的投资特点相对明显，如果非理性用户一多，四处搞排名，在社交平台上跟着涨停表喊“抓涨停”“为什么不全买白酒”“为什么没在最高点清仓”——虽然心情可以理解，但必然会对投资策略产生干扰。

如今的基民，已经开始“自主学习”，后台的建议也不是“为什么不买这个”，而是希望经理“跑跑这家上市公司，看看这个核心数据有没有水分”——在一堆加油声或者抱怨声中，这很可能是经理特别想看到的建议。他可能正打着电话，背着行囊，在收盘的时候复盘，用忙碌迎接新一天的开始。

从这个角度来说，基金经理，总算摆脱了爱豆的标签，迎来了真正专业的“追星时刻”。

免责声明：市场有风险，选择需谨慎!此文仅供参考，不作买卖依据。

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