施罗德投资管理(上海)有限公司 多资产团队基金经理周匀
近期，受新冠变异毒株奥密克戎的扩散影响，国内区域性防疫措施进一步收紧，部分经济活动指标或受抑制。财新中国制造业采购经理指数(PMI)于2022年3月份跌至荣枯线下方48.1的位置，是该指标自2020年2月份新冠疫情以来的最低值，制造业与服务业活动均出现不同程度的下滑。PMI新出口订单减少，出口金额虽同比维持增长，但增幅相对减弱且部分源自低基数效应。就通胀指标而言，因俄乌危机对全球大宗商品价格的推动，生产者物价指数(PPI)维持高位，而消费者物价指数(CPI)则保持温和，PPI向CPI的传导仍受相对较弱的内需制约。
尽管目前全球石油库存处于历史低值，国际能源署成员国与美国将协调释放约2.4亿桶石油战略储备，来缓解紧张的供求关系。但考虑到地缘政治风险等因素，我们对全球能源大宗商品的中期展望持中性观点。
将视角转回国内，3月上半月，受地缘政治风险与新冠肺炎疫情的综合影响，国内股市经历了一轮避险性抛售。3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开专题会议，会议提出“保持经济运行在合理区间，保持资本市场平稳运行”。我们认为，在全球“滞涨”风险增长见顶与新冠肺炎疫情导致的地区封锁影响下，中短期来看，投资组合的防御性值得留意。但长期看来，政策端稳增长的态度明确，目前的估值具备一定长期配置的吸引力。债市方面，国债利率维持波动行情，通胀预期或成为值得考量的风险因素。
免责声明
本文件仅包含一般性信息且仅供参考之用，并非意在提供金融信息服务或构成出售或购买任何证券或金融产品的要约邀请或宣传材料，亦非有关任何公司、证券或金融产品的投资意见或推荐建议。本文件不应视为提供财务、法律或税务意见或者投资意见/建议。投资涉及风险。过往表现及预测未必可作为日后业绩的指引，投资者或无法取回最初投资之金额。本文件所载信息以根据施罗德投资管理(上海)有限公司(“施罗德上海”)及其关联公司管理层预测为依据，并反映现时市况以及我们目前的看法，因此有关数据和意见均有可能会改变。本文件所载的所有意见或预测，仅为本文件编写时的见解，因此无须因其改变而再作通知。本文的数据被认为是可靠的，但本公司不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。本公司对直接或间接使用或依赖任何有关数据、预测、意见或其他信息产生的损失概不负责。
本文件部分图片源于网络，本公司将善尽合理努力尊重原作版权并注明出处，但因信息受限，个别图文来源未能注明，请见谅。若版权人有任何争议，请与本公司联系处理，一旦核实我们将立即纠正。
本文件由施罗德上海刊发。
免责声明：市场有风险，选择需谨慎!此文仅供参考，不作买卖依据。
标签：
营业执照公示信息
