水井坊下半年争取双位数增长 降低库存成行业核心挑战

6月16日，水井坊(600779)正式召开2022年度股东大会，阔别许久的董事长范祥福现身会议现场，而今年初刚上任的代总经理艾恩华则是首次亮相水井坊年度股东大会，此外上市公司各大董监高也基本出席会议。

(资料图片仅供参考)

会上，艾恩华表示，目前预计一季度降低库存和稳定价值链，从二季度开始恢复增长，下半年水井坊争取实现双位数增长。2023年，预计白酒行业不会出现V型反弹，降低库存是行业核心挑战，酒企将加大对消费者领域的投入布局。

降低库存是核心挑战

2022年，国际形势复杂多变加剧宏观经济波动，国内消费市场严重萎缩，聚集性消费大幅减少，白酒终端动销受到较大影响。同时，伴随白酒行业消费升级趋势放缓，次高端板块受到的冲击尤为严重。

在多重挑战叠加的背景下，水井坊2022年收入、利润较上年同期增幅较小，实现营业收入46.73亿元，同比增长0.88%；实现净利润12.16亿元，同比增长1.40%。

对此，艾恩华表示，2022年水井坊业绩主要受到控货和库存管理影响。针对白酒行业社会库存普遍高企的情况，水井坊主动承担短期业绩阵痛，从2022年第四季度开始主动控制出货量，维持健康的渠道库存。3月底，水井坊相关举措的成效已逐步显现，门店库存基本维持在健康水平。目前，水井坊预计一季度降低库存和稳定价值链，从二季度开始恢复增长，下半年争取实现双位数增长。

根据中国酒业协会数据显示，2022年，白酒行业销售收入和利润总额同比实现增长，而总体产量同比下降，延续了白酒行业自2016年以来收入增速与产量增幅成反比的趋势。其中，2022年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量671.24万千升，同比下降5.58%；累计完成销售收入6626.45亿元，同比增长9.64%；累计实现利润总额2201.72亿元，同比增长29.36%。

白酒消费相对低迷

针对行业竞争态势与发展，艾恩华坦言，目前白酒消费相对低迷，从公司角度看，2023年中秋的竞争会特别激烈。但从以往历史看，白酒市场不可能年年都能实现高速增长，未来可以做得更好，对未来保持乐观态度。

艾恩华进一步指出，2023年一季度，白酒消费复苏不及预期，社会库存显著增长。预计2023年不会出现V型反弹，降低库存是核心挑战，酒企加大对消费者领域的投入布局，拉动动销是各大酒企竞争的核心所在。

2023年，白酒次高端价位受冲击最明显，200元以内以及1000元以上价位需求相对刚性，次高端价位主要受中小企业消费力影响，高端价位进行降维度打击。水井坊首席市场与数字商务官周苑忻认为，进入600元以内的价位，需要用性价比和品牌力抓住消费者心智，一些领先品牌在不同的酒体上做一些拓展。在保留健康库存的情况下，公司要推进产品升级和创新品牌高端化营销突破，水井坊希望在核心城市继续拓展有效终端和市场份额。

新兴市场有突破

对投资者而言，更为聚焦关注水井坊在2023年的经营方向和市场发展策略。

水井坊核心产品事业部总经理蒋炜介绍，2023年，公司将持续提升品牌力及高端化，加强新井台的推广，加速拓展圈层，持续与体育圈和艺术圈合作。其次，强化渠道，加速团购、宴席和电商的推广，持续优化价值链，继续拓展渠道网络；优化组织结构，增加销售人员和扩大消费者培育团队，继续加强与行业和政府的关系。

艾恩华认为，水井坊这个品牌，在全国知名度、品牌历史、品牌定位方面，对消费者来说是一个被认可的品牌，不是所有品牌都有这么好的基础。目前，成都是水井坊全国最大的市场之一，对公司非常重要，不管线上还是线下都有很大的投入。

艾恩华透露，水井坊在300～800元市场的份额是在4.6%左右，公司认为还有成长的空间。二季度来看，水井坊动销的情况好于出货的数据，核心产品的臻酿八号、井台和典藏都是动销大于出货，当然会对价值链有好的影响。关于端午节，水井坊也是在加大投入，持续争抢市场的份额。

蒋炜介绍了具体市场情况，目前，水井坊现有八大市场这个核心策略，客户和团队的能力都比较稳定，但也发现内蒙古等新兴市场有突破。目前，水井坊在内蒙古次高端价位市占率在20%以上，在安徽1年时间开了10～20家体验馆，主要走团购渠道的方式。整体而言，水井坊是针对各市场因地制宜，在八大市场中也精选了20个核心城市，从2022年开始进行部署。

在产能方面，水井坊邛崃项目一期投资额27.6亿，占地23.3万平米，新增2万吨产能（先进入生产阶段，等陈熟老化之后再使用），6万吨储酒能力；二期项目（考虑到整个白酒成品的出产周期较长，从长期维度下，考虑布局二期进展）735亩、新增酿酒1.3万吨，陶坛库储存能力5.3万吨，罐区储存能力6.4万吨，包装能力3.3万吨，制曲能力3.5万吨。

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